Maandag 26/09/2022

De demarche van Sarkozy

Een break-up van de Frans-Belgische groep Dexia was allicht niet wat CEO Pierre Mariani in gedachten had toen hij drie jaar geleden aan zet kwam. Maar toen de gemeenten in de problemen kwamen, werd zijn voormalige baas nerveus. De Franse president Nicolas Sarkozy wilde zo snel mogelijk van het probleem Dexia af. De presidentsverkiezingen liggen in het verschiet.

Anders dan aan Belgische kant spelen er in Frankrijk minder belangenconflicten. Het front van Franse aandeelhouders spreekt uit één mond. De Franse overheid kwam na het reddingsplan in 2008 voor 5,7 procent in Dexia. Caisse des Dépots et Consignations (CDC) had 17,6 procent, en CNP Assurances 2,9 procent. De lijnen tussen CDC en CNP enerzijds en de Franse overheid anderzijds zijn rechtstreeks en nauw.

Het was ook Sarkozy die zijn voormalige medewerker Mariani op de CEO-post wilde om zo een goed zicht te houden op wat er met de bank gebeurde. Dat diezelfde Mariani al enkele weken de markten afdweilt met allerhande scenario's in zijn aktetas, was langs Belgische zijde bij niet alle aandeelhouders bekend. Die scenario's werden mee opgemaakt in de ministeriële kabinetten van het Elysée.

De kern van het Franse plan is de veiligstelling van de financiering van de Franse steden en gemeenten. Die staan er slecht voor, en staan in de vuurlinie als Dexia het slachtoffer zou worden van een liquiditeitsschaarste. De grenzen van het businessplan van Dexia werden bereikt toen de interbancaire markt begon te sputteren, en Dexia voor zijn liquiditeitsbehoefte in Frankrijk het vermogen evenaarde van wat aan Belgische zijde - via de deposito's - opgehoest kon worden.

De Franse gemeenten begonnen te morren, en dreigden met juridische procedures tegen hun bank. Sarkozy schoot in een kramp, want kon een dergelijke crisis aan de vooravond van de presidentsverkiezingen missen als kiespijn. Toen de liquiditeitsproblemen aan de oppervlakte kwamen, en het beurssentiment Dexia als zieke patiënt beschouwde, kwam alles in een stroomversnelling.

Primordiaal in de redding van Dexia, in de optie van Sarkozy, zijn de Franse belangen, en die lopen niet noodzakelijk gelijk. Onder impuls van de Franse president werden CDC en Banque Postale in stelling gebracht om samen met de Franse Dexia-dochter Dexia Credit Local de financiering van de gemeenten te garanderen. Daarvoor is cash nodig, en moet alles wijken. Exit de goede onderdelen, en een afsplitsing van de besmette onderdelen in een bad bank. Zo simpel is het voor de Fransen. Een robbertje vechten met de Belgen over wie hoeveel waarborg neemt op de uitstaande kredieten in die bad bank.

En hoe meer en sneller de gezonde delen uitverkocht worden, hoe minder waarborgen de overheden dienen in te brengen. Wat resulteert in het veiligstellen van hun gekoesterde AAA-rating. In Frankrijk wordt het huwelijk met de Belgen intussen gezien als een slechte relatie, en u mag drie keer raden wie de slechterik is in het verhaal. Zolang hun regionale belangen uit de brand gesleept kunnen worden, en dat is de opdracht voor Mariani, is alles in orde. En dat is de Franse inzet dit weekend.

Meer over

Nu belangrijker dan ooit: steun kwaliteitsjournalistiek.

Neem een abonnement op De Morgen


Op alle artikelen, foto's en video's op demorgen.be rust auteursrecht. Deeplinken kan, maar dan zonder dat onze content in een nieuw frame op uw website verschijnt. Graag enkel de titel van onze website en de titel van het artikel vermelden in de link. Indien u teksten, foto's of video's op een andere manier wenst over te nemen, mail dan naar info@demorgen.be.
DPG Media nv – Mediaplein 1, 2018 Antwerpen – RPR Antwerpen nr. 0432.306.234